Start Aktien Optionen Wert

Wenn Sie wollen, um reich an einem Startup, Youd Better Fragen Sie diese Fragen vor der Annahme der Job Daumen nach oben, nachdem Yext eine große 27 Millionen Runde der Finanzierung angekündigt. Aber diese Mitarbeiter haben wahrscheinlich keine Ahnung, was das für ihre Aktienoptionen bedeutet. Daniel Goodman über Business Insider Als Bryan Goldbergs erste Startup, Bleacher Report, verkauft für mehr als 200 Millionen, Mitarbeiter mit Aktienoptionen reagiert auf eine von zwei Möglichkeiten: Einige Völker Reaktionen waren wie, Oh mein Gott, das ist mehr Geld als ich je konnte Haben sich vorgestellt, Goldberg sagte zuvor Business Insider in einem Interview über den Verkauf. Manche Leute waren wie, das ist es, dass du nie wusste was es sein würde. Wenn Sie ein Angestellter bei einem Startup - nicht ein Gründer oder ein Investor - und Ihr Unternehmen gibt Ihnen Aktien, youre wahrscheinlich gehen am Ende mit Stammaktien oder Optionen auf Stammaktien. Stammaktien können Sie reich machen, wenn Ihr Unternehmen öffentlich geht oder zu einem Preis pro Aktie gekauft wird, der deutlich über dem Ausübungspreis Ihrer Optionen liegt. Aber die meisten Mitarbeiter erkennen nicht, dass Stammaktien nur aus dem Pot des Geldes bezahlt werden, nachdem die Vorzugsaktionäre ihren Schnitt genommen haben. Und in einigen Fällen können Stammaktienspartner feststellen, dass Vorzugsaktionäre so gute Konditionen erhalten haben, dass die Stammaktie nahezu wertlos ist, auch wenn das Unternehmen für mehr Geld verkauft wird, als die Anleger in sie investieren. Wenn Sie ein paar intelligente Fragen stellen, bevor Sie ein Angebot annehmen, und nach jeder aussagekräftigen Runde von Neuinvestitionen, müssen Sie nicht überrascht sein von dem Wert - oder dem Fehlen davon - von Ihren Aktienoptionen, wenn ein Startup beendet wird. Wir haben einen aktiven New York City Venture Capitalist gefragt, der im Vorstand einer Reihe von Startups sitzt und regelmäßig Termblätter entwirft, welche Fragen Mitarbeiter ihre Arbeitgeber stellen sollten. Der Investor bat nicht, benannt zu werden, aber war glücklich, die Innenschaufel zu teilen. Heres, was intelligente Leute über ihre Aktienoptionen fragen: 1. Fragen Sie, wie viel Eigenkapital Sie auf einer voll verwässerten Basis angeboten werden. Manchmal werden Unternehmen Ihnen nur die Anzahl der Aktien erzählen, die Sie bekommen, was völlig bedeutungslos ist, weil das Unternehmen eine Milliarde Aktien haben könnte, sagt der Venture-Kapitalist. Wenn ich nur sage, du wirst 10.000 Aktien bekommen, es klingt wie eine Menge, aber es kann tatsächlich eine sehr kleine Menge sein. Stattdessen fragen, welcher Prozentsatz des Unternehmens diese Aktienoptionen repräsentieren. Wenn Sie es auf einer vollständig verwässerten Basis fragen, bedeutet dies, dass der Arbeitgeber alle Bestände berücksichtigen muss, die das Unternehmen in der Zukunft verpflichtet hat, nicht nur die Bestände, die bereits ausgegeben wurden. Es berücksichtigt auch den gesamten Optionspool. Ein optionaler Pool ist Bestand, der beiseite gesetzt wird, um Anfänger zu stimulieren. Ein einfacher Weg, um die gleiche Frage zu stellen: Welcher Prozentsatz des Unternehmens meine Aktien tatsächlich vertreten 2. Fragen Sie, wie lange die Firma Option Pool dauern wird und wie viel mehr Geld das Unternehmen wahrscheinlich zu erhöhen, so dass Sie wissen, ob und wann Ihr Eigentum Könnte verdünnt werden Jedes Mal, wenn ein Unternehmen neue Aktien ausgibt, werden die derzeitigen Aktionäre verwässert, was bedeutet, dass der Prozentsatz des Unternehmens, den sie besitzen, abnimmt. Über viele Jahre, mit vielen neuen Finanzierungen, kann ein Eigentumsanteil, der groß angefangen hat, auf einen kleinen Prozentsatz verdünnt werden (auch wenn sein Wert erhöht werden kann). Wenn das Unternehmen youre Beitritt wahrscheinlich ist, um viel mehr Geld in den nächsten Jahren zu erhöhen, deshalb sollten Sie davon ausgehen, dass Ihr Einsatz wird erheblich im Laufe der Zeit verdünnt werden. Einige Unternehmen erhöhen ihre Options-Pools auch auf Jahresbasis, was auch die bestehenden Aktionäre verdünnt. Andere beiseite legen einen groß genug Pool, um ein paar Jahre zu dauern. Option Pools können vor oder nach einer Investition in das Unternehmen gepumpt werden. Fred Wilson von Union Square Ventures möchte für Pre-money (Pre-Investment) Option Pools, die groß genug sind, um die Einstellung und Retention Bedürfnisse des Unternehmens zu finanzieren, bis die nächste Finanzierung zu fragen. Der Investor, mit dem wir gesprochen haben, erklärte, wie die Optionspools oft von Investoren und Unternehmern zusammengestellt werden: Die Idee ist, wenn ich in dein Unternehmen investiere, dann sind wir beide einverstanden: Wenn wir von dort nach dort kommen würden, würden wir haben Um diese vielen Leute zu mieten. So schaffen wir ein Eigenkapital. Ich glaube, ich muss wohl 10, 15 Prozent der Firma verschenken, um dorthin zu gelangen. Das ist der option pool. 3. Als nächstes solltest du herausfinden, wie viel Geld das Unternehmen erhoben hat und zu welchen Bedingungen. Wenn ein Unternehmen Millionen von Dollar anhebt, klingt es wirklich cool. Aber das ist kein freies Geld, und es kommt oft mit Bedingungen, die Ihre Aktienoptionen beeinflussen können. Wenn Im ein Mitarbeiter, der eine Firma beitritt, was ich hören möchte, ist du havent eine Menge Geld und seine gerade Vorzugsaktie, der Investor sagt. Die gebräuchlichste Art der Investition kommt in Form von Vorzugsaktien, die sowohl für Angestellte als auch für Unternehmer gut ist. Aber es gibt verschiedene Aromen von Vorzugsaktien. Und der endgültige Wert Ihrer Aktienoptionen hängt davon ab, welche Art Ihr Unternehmen ausgestellt hat. Hier sind die häufigsten Arten von Vorzugsaktien. Gerade bevorzugt - In einem Ausstieg werden Vorzugsaktienbeteiligungen vor Stammaktien (Mitarbeitern) bezahlt. Der Bargeld für den Vorzug geht direkt in die Venture-Capitalisten-Taschen. Der Investor gibt uns ein Beispiel: Wenn ich 7 Millionen in Ihr Unternehmen investiere und Sie für 10 Millionen verkaufen, werden die ersten 7 Millionen zu kommen, um zu bevorzugen und der Rest geht auf Stammaktien. Wenn die Inbetriebnahme für irgendetwas über den Umwandlungspreis (in der Regel die Post-Geld-Bewertung der Runde) verkauft, bedeutet dies, dass ein einfacher Vorzugsaktionär einen beliebigen Prozentsatz der Gesellschaft erhält, die sie besitzen. Teilnehmende bevorzugte - Teilnahme bevorzugt kommt mit einer Reihe von Begriffen, die die Menge an Geld erhöhen bevorzugte Inhaber erhalten für jede Aktie in einem Liquidation Veranstaltung. Teilnehmende Vorzugsaktien stellen eine Dividende für Vorzugsaktien vor, die bei der Inbetriebnahme Stammaktien trifft. Anleger mit teilnehmender Bevorzugung erhalten ihr Geld zurück während eines Liquidationsereignisses (genau wie Vorzugsaktien), plus eine vorherige Dividende. Teilnehmende Vorzugsaktie wird in der Regel angeboten, wenn ein Investor nicht glaubt, dass das Unternehmen so viel wert ist wie die Gründer glauben, dass es ist - also stimmen sie zu investieren, um das Unternehmen herauszufordern, groß genug zu werden, um die Bedingungen der teilnehmenden bevorzugt zu rechtfertigen und zu verfinstern - Stockhalter. Die untere Zeile mit der Teilnahme bevorzugt ist, dass, sobald die bevorzugten Inhaber bezahlt worden sind, wird es weniger von dem Kaufpreis übrig für die gemeinsamen Aktionäre (d. h. Sie). Mehrfache Liquidation Präferenz - Dies ist eine andere Art von Begriff, der bevorzugte Inhaber helfen kann und Schraube Common-Stock-Inhaber. Im Gegensatz zu einer geraden Vorzugsaktie, die den gleichen Preis pro Aktie als Stammaktie in einer Transaktion über dem Preis abgibt, zu dem die Vorzugsaktie ausgegeben wurde, garantiert eine Mehrfachliquidationsvorgabe, dass bevorzugte Inhaber eine Rendite für ihre Anlage erhalten. Um das anfängliche Beispiel zu verwenden, würde statt einer Investoren, die 7 Millionen investiert haben, im Falle eines Verkaufs zurück zu ihnen kommen, eine 3X Liquidationspräferenz versprechen, dass die bevorzugten Inhaber die ersten 21 Millionen eines Verkaufs erhalten. Wenn das Unternehmen für 25 Millionen verkauft, mit anderen Worten, die bevorzugten Inhaber würden 21 Millionen bekommen, und die Stammaktionäre müssten 4 Millionen teilen. Eine mehrfache Liquidationspräferenz ist nicht sehr häufig, es sei denn, ein Startup hat gekämpft und Investoren verlangen eine größere Prämie für das Risiko, das sie nehmen. Unser Anleger schätzt, dass 70 aller Venture-backed Startups gerade Vorzugsaktien haben, während etwa 30 eine Struktur auf dem Vorzugsaktien haben. Hedge-Fonds, diese Person sagt, oft gerne große Bewertungen für die Teilnahme Vorzugsaktien bieten. Sofern sie nicht ausserordentlich in ihren Geschäften zuversichtlich sind, sollten sich Unternehmer von Versprechen hüten, wie ich es mir vorstellen möchte, dass die Teilnahme bevorzugt ist und sie bei 3x Liquidation verschwinden, aber ich investiere in eine Milliarden-Dollar-Bewertung. In diesem Szenario glauben die Anleger offensichtlich, dass das Unternehmen diese Bewertung nicht erreichen wird - in diesem Fall erhalten sie 3X ihr Geld zurück und können die Inhaber von Stammaktien auslöschen. 4. Wie viel, wenn überhaupt, Schulden hat das Unternehmen erhöht. Schuld kann in Form von Venture-Schuld oder eine Wandelanleihe kommen. Es ist wichtig für die Mitarbeiter zu wissen, wie viel Schulden gibt es in der Firma, denn dies muss an Investoren ausgezahlt werden, bevor ein Mitarbeiter einen Penny aus einem Ausstieg sieht. Beide Schulden und eine umwandelbare Note sind in Unternehmen, die sich sehr gut machen oder sind extrem beunruhigt. Beide erlauben es Unternehmern, ihre Firma zu veräußern, bis ihre Unternehmen höhere Bewertungen haben. Hier sind die häufigsten Vorkommnisse und Definitionen: Debt - Dies ist ein Darlehen von Investoren und das Unternehmen muss es zurückzahlen. Manchmal Unternehmen erhöhen eine kleine Menge von Venture-Schulden, die für eine Menge von Zwecken verwendet werden können, aber die häufigste Zweck ist es, ihre Landebahn zu verlängern, so dass sie eine höhere Bewertung in der nächsten Runde erhalten können, sagt der Investor. Wandelanleihe - Dies ist eine Schuld, die dazu bestimmt ist, zu einem späteren Zeitpunkt und höherem Aktienkurs in Eigenkapital umzuwandeln. Wenn eine Inbetriebnahme sowohl Schulden als auch eine Wandelanleihe erhoben hat, muss es eventuell eine Diskussion zwischen Investoren und Gründern geben, um festzustellen, welche sich im Falle eines Austritts zuerst bezahlt macht. 5. Wenn das Unternehmen eine Reihe von Schulden angehoben hat, sollten Sie fragen, wie die Auszahlungsbedingungen im Falle eines Verkaufs funktionieren. Wenn youre bei einer Firma, die eine Menge Geld erhoben hat, und Sie wissen, dass die Begriffe etwas anderes als gerade Vorzugsaktien sind, sollten Sie diese Frage stellen. Sie sollten genau fragen, was Verkaufspreis (oder Bewertung) Ihre Aktienoptionen beginnen, in das Geld zu sein, wobei zu beachten, dass Schulden, Wandelanleihen und Struktur oben auf Vorzugsaktien diesen Preis beeinflussen. JETZT UHR: Apfel schlich sich in einem lästigen neuen Feature in seinem neuesten iPhone iOS Update aber theres auch ein upsideWow. Sie haben gerade ein Jobangebot von einem Startup erhalten, der 50.000 Aktienoptionen beinhaltet. Das ist wunderbar ist es ich überprüft und genehmigt Hunderte von Beschäftigung Angebot Briefe bei meinen verschiedenen Start-ups, die alle enthalten Aktienoption Zuschüsse. Die Zahl der ansonsten intelligenten Interessenten, die keine relevanten Fragen über ihre Aktienoptionen stellen, war ehrlich schockierend. Wenn Sie Antworten auf die sieben unten beschriebenen Fragen erhalten, können Sie eine vernünftige Einschätzung dafür machen, was Ihre Optionen letztlich wert sein können. Wenn Sie sich noch nicht abonniert haben, abonnieren Sie jetzt kostenlos wöchentlich Infochachkie Artikel Optionen Sind nur, dass es mir leid tut, die MBA-Masse zu enttäuschen, aber die Schätzung der Wert Ihrer Start-Aktienoptionen ist nicht etwas, was Sie tun können, mit dem Black-Sholes Option Preismodell Oder andere Wall Street-centric Ansätze. Im Gegensatz dazu ist die Einschätzung des potenziellen Endwertes Ihrer Startoptionen erforderlich, um das adVentures Geschäftsmodell, die Denkweise des Core Teams, genau zu verstehen. Und die fünfjährigen Pro-forma-Abschlüsse des Unternehmens. Das Verständnis dieser Fragen wird Ihnen helfen, eine fundierte Entscheidung über die Lebensfähigkeit Ihrer nächsten AdVenture und sollte abwesend sein, alle Bedenken, die Sie über Ihre Optionen Wert haben können. Um den endgültigen Wert Ihrer Aktienoptionen richtig auswerten zu können, müssen Sie die notwendigen Daten erhalten, um die folgenden vier Gleichungen zu lösen. Auf den ersten Blick mag diese Gleichungen kompliziert erscheinen, aber die Mathematik ist eigentlich ganz einfach. Um die potentielle Verwirrung zu minimieren, werden die Variablen, die in mehreren Gleichungen verwendet werden, farbcodiert. Diese Formeln repräsentieren denselben Ansatz, um den endgültigen Wert eines Unternehmens zu bestimmen, der von Risikokapitalgebern genutzt wird. Ausgefeilte Investoren beginnen ihre Analyse am Ende der Transaktion (die Exporte des Unternehmens) und dann rückwärts arbeiten, um festzustellen, wie viel Geld zu investieren und bei welcher Bewertung, um ihre gewünschte finanzielle Rendite zu erreichen. Sie investieren Ihre Zeit und harte Arbeit und ein Teil der Rückkehr auf Ihre Investition ist, was Sie aus Ihren Optionen ableiten. Als solche handeln wie ein anspruchsvoller Investor und schätzen den Wert Ihrer Optionen mit diesem Rückwärts-Ansatz. Fragen an Antworten Politisch und beharrlich bitten die folgenden Fragen, bis Sie alle Informationen erhalten, die notwendig sind, um gebildete Vermutungen für jede der Variablen in den obigen Formeln zu machen. Die Größe Ihres ursprünglichen Optionszuschusses sollte in Ihrem Angebotsbrief sowie in einer separaten Aktienoptionsvereinbarung artikuliert werden. In den meisten Fällen werden Ihre Aktien über einen Zeitraum von vier Jahren wachsen, mit einer einjährigen Klippe. Unter einer solchen Vereinbarung, wenn Sie Ihr Unternehmen innerhalb der ersten zwölf Monate verlassen, aus irgendeinem Grund, werden Sie keine Weste Sobald Sie Ihren ersten Jahrestag der Beschäftigung abgeschlossen haben, erfolgt die Ausübung in der Regel auf einer monatlichen Basis. Alle Ausübungsbedingungen, die diesen Standards nicht entsprechen, sollten angefochten werden. Seien Sie sicher, dass diese Antwort alle Aktien, Optionen und Optionsscheine enthält, die beide gewährt und ungeregelt sind. Um dem CFO zu helfen, Ihre Anfrage zu verstehen, geben Sie an, dass Sie eine vollständig verwässerte Sicht auf die Kapitalisierung des Unternehmens suchen. Seien Sie auch sicher, dass alle zugelassenen Optionen enthalten sind, die sicherstellen, dass die Kapitalisierungszahl gewährt und ungeregelte Optionen enthält. Wie in der vorigen Frage erwähnt, gehören zu den genehmigten Optionen auch diejenigen, die gewährt werden, sowie diejenigen, die noch zu erteilen sind. Um das Ausmaß der zukünftigen Verdünnung zu schätzen, die Sie leiden werden, müssen Sie die Anzahl der zusätzlichen Optionen, die autorisiert und dem Optionspool hinzugefügt werden, abschätzen. Die Größe eines Startups-Pools variiert je nach Reifung. Allerdings ist die Pools Größe, als Prozentsatz eines Unternehmens insgesamt Kapitalisierung, ist in der Regel zwischen 15 und 20. Wenn ein Option Pool ist deutlich unter diesem Bereich, kann es ein Hinweis auf entweder (i) ein Unternehmen, das geizig ist mit seinen Optionen , Oder (ii) eine signifikante zukünftige Verwässerung kann auftreten, sobald der Optionspool erhöht ist, um zukünftige Optionszuschüsse zu berücksichtigen. Es ist sehr häufig für Unternehmen, ihre Option Pool im Laufe der Zeit zu erhöhen und ein gut geführtes Unternehmen wird ein Kapital-Budget als Mittel zur Schätzung seiner zukünftigen Option Zuschüsse zu verwalten. Als solches ist es sehr vernünftig zu fragen, wie viele zusätzliche Optionen erwartet werden, um vor einem Firmenausgang zugelassen zu werden. Wie viele zusätzliche Aktien werden an Investoren ausgegeben. Wie bei der Anzahl der zukünftigen Optionen, die dem Optionspool hinzugefügt werden sollen, wird ein gut geführtes Unternehmen eine Vorstellung von der Höhe des Investor-Kapitals haben, das es in Zukunft zu akzeptieren beabsichtigt, Zusammen mit einer Schätzung der Bewertung (en), bei der diese Investition (en) durchgeführt wird. Die künftigen Kapitalanforderungen basieren auf einer Vielzahl von unerkennbaren Faktoren. Allerdings ist es zwingend erforderlich, die zugrunde liegenden Annahmen in Bezug auf den künftigen Kapitalbedarf zu verstehen. Eine Antwort von, Wir haben keine Ahnung, ist ein Indiz für ein Unternehmen, das entweder: (i) schlecht verwaltet wird, oder (ii) nicht respektiert seine potenziellen Mitarbeiter genug, um ihnen eine nachdenkliche Antwort zu geben. Nicht für eine Nicht-Antwort auf diese wichtige Frage zu begleichen. Klar, die Anzahl der zusätzlichen Optionen, die Sie erhalten können, hängt von Ihrer endgültigen Amtszeit und dem Grad ab, in dem Sie Wert auf die AdVenture hinzufügen. Viele Unternehmen stellen ihren Mitarbeitern jährlich kleine Optionszuschüsse zur Verfügung, in der Regel in Verbindung mit dem Jahresende oder dem Jubiläumsveranstaltungsdatum. Wenn Ihr potenzieller Arbeitgeber anzeigt, dass es unwahrscheinlich ist, dass Sie irgendwelche zukünftigen Optionen erhalten, ist dies eine wichtige Überlegung bei der Entscheidung, sich einer bestimmten AdVenture anzuschließen. Was ist Managements am besten Schätzung der Companys Bewertung auf einen Ausstieg Wenn Sie genau diese Variable vorhersagen können, sollten Sie auf die Arbeit für ein Leben und nehmen Sie den ersten Flug nach Vegas. Achten Sie darauf, die Lotterie auf dem Weg zum Flughafen zu spielen. Für alle anderen ist diese Variable eine gebildete Vermutung. Trotzdem sollte Ihr zukünftiger Arbeitgeber in der Lage sein, Ihnen einen Bewertungsbereich zu geben, in dem ein möglicher Ausstieg für das Kernteam akzeptabel wäre. Ein Weg zur Vernunft Überprüfung eines potenziellen Ausstiegs Wert ist auf vergleichbare Unternehmen, die vor kurzem verlassen haben. Darüber hinaus die Unternehmen potenzielle Ausstieg Bewertung, anspruchsvolle Investoren auch versuchen, die Länge der Zeit zu einem Ausstieg zu schätzen. Diese Variable ist für einen Mitarbeiter weniger wichtig, da Sie in der Regel mindestens vier Jahre bei Ihrer Bewerbung bleiben müssen. Allerdings sollten Sie ein grundlegendes Verständnis der Core Teams Timeline zu einem Ausstieg haben. Wenn Sie Ihren Startvorgang abbrechen, bevor seine Aktie frei handelbar ist, haben Sie einen begrenzten Zeitraum, in der Regel 90 Tage, in dem Sie Ihre ausgeübten Optionen ausüben müssen. Sobald Sie Ihre Optionen ausüben, teilen Sie das gleiche Risiko wie jeder andere Investor. Wenn das Unternehmen scheitert endgültig oder nie einen Ausstieg erreicht, können Sie eigenen Bestand, der effektiv wertlos ist. Als solches sollten Ihre erwartete Besitz und die wahrscheinliche Zeitlinie zum Ausfuhr der Firma ungefähr in sync sein, damit Sie vermeiden können, Ihre Wahlen auszuüben, bevor sie frei handelbar sind. Die Rückmeldung über eine angemessene Auswertung und das Timing wird Ihnen eine größere Klarheit geben, soweit das Unternehmen tatsächlich ein gefürchteter Lebensstil sein kann. Wie in Druck beschrieben. Lifestyle-Unternehmen sind diejenigen, in denen es keinen logischen Ausgang gibt. Sie sind oft sehr rentabel für die Gründer, aber in der Regel nicht bieten erhebliche Aufwärtspotenzial für die Mehrheit der Startup-Team. Wenn Sie Optionen in einem Lifestyle-Geschäft erhalten, haben Ihre Optionen wahrscheinlich keinen sinnvollen Wert. Dies sollte auch in Ihrem Angebot Brief und Aktienoptionsvereinbarung erscheinen. Sei nicht mit einer Antwort zufrieden, wie zB der Ausübungspreis wird vom Verwaltungsrat auf der Grundlage des Marktwertes der Gesellschaft festgelegt. Stellen Sie sicher, dass Ihr Ausübungspreis schriftlich festgelegt ist, bevor Sie die Position akzeptieren, auch wenn sie der nachfolgenden Genehmigung des Boards unterliegt. Sie können den Ausübungspreis, der mit irgendwelchen nachfolgenden Optionen verbunden ist, auf der Grundlage der Antwort, die Sie erhalten haben, um Frage vier zu schätzen. Ich habe Glück gehabt, mit großen Teams zu arbeiten, die in der Lage waren, genügend Wert zu schaffen, dass unsere Optionen eine erhebliche Menge an Geld wert waren. Allerdings ist die Realität, dass viele Startups Optionen sind nichts wert. Als solche betrachten Sie jede Entschädigung, die aus Ihren Optionen als unerwarteter Windfall abgeleitet wird. Die Arbeit mit freundlichen, motivierten und intelligenten Menschen, denen Sie viel lernen, ist eine wichtigere Betrachtung als die Größe Ihrer Option zu gewähren. Das nächste Mal, wenn Sie eine Option gewähren angeboten werden, sagen Sie nicht nur, Wow. Vielmehr, höflich fragen Sie Ihre potenziellen Arbeitgeber Fragen, die Ihnen erlauben, zu bestimmen, was die Heck die Optionen letztlich wert sein könnte. Die Fragen, die in diesem Artikel skizziert werden, werden Ihnen helfen, die Erfolgsaussichten besser zu verstehen, die es Ihnen ermöglichen, eine realitätsbasierte Einschätzung des potenziellen Wertes Ihrer Optionen zu ermöglichen. Mit einem fundierten Verständnis eines Startups Potenzial, können Sie eine Aktienoption zu verhandeln, die würdig ist ein Wow. Holen Sie sich Ratschläge von Ihrem John Greathouse, Abonnieren Sie heute. Copyright 2007-9 von J. Meredith Publishing. Alle Rechte vorbehalten. John Greathouse ist Partner bei Rincon Venture Partners. Eine Venture-Capital-Firma investiert in frühen Stadium, Web-basierte Unternehmen. Bisher hat John mit RevUpNet gegründet. Eine leistungsorientierte Online-Marketing-Agentur an Coull verkauft. In den vergangenen zwanzig Jahren hielt er leitende Positionen mit mehreren erfolgreichen Start-ups, spearheading Transaktionen, die mehr als 350 Millionen von Shareholder Value, einschließlich eines Börsengangs und einer Multi-Hundert-Millionen-Dollar-Akquisition generiert. John ist ein CPA und hält einen M. B.A. von der Wharton School. Er ist Mitglied der University of California an der Santa Barbaras Fakultät, wo er mehrere unternehmerische Kurse unterrichtet. Hinweis: Alle meine Ratschläge in diesem Blog ist die eines Laien. Ich bin kein Anwalt und ich habe noch nie einen im Fernsehen gespielt. Sie sollten immer die Richtigkeit eines Drittanbieters beurteilen, der weitreichende Konsequenzen haben könnte (sei es legal, Buchhaltung, Personal, Steuern oder sonstige) mit Ihrem vertrauenswürdigen Fachmann der Wahl. Share and Enjoy dataplex Harry Tarnoff Ich habe diesen Artikel genossen. Meine Erfahrung mit Start-up-Optionen ist 82201 in 10.8221 das heißt, die Optionen von etwa 1 von 10 Start-ups wird tatsächlich eine deutlich lohnende Menge zu erreichen. Ist jemand besser mit Start-ups, nicht verpassen Optionen als jede Art von Entschuldigung für reduzierte Vergütung, es sei denn, Sie sind ein Risiko-Taker und Faktor in der 10 oder so Erfolg Verhältnis. Übrigens, ein anderer Weg kann man gehen, vor allem für privat gehaltene Start-ups, ist es, Optionsscheine zu erhalten, die ähnlich behandelt werden, aber nicht genau die gleiche Weise. Ihr Verhältnis klingt nach rechts zu mir. Ich stimme zu, dass Sie nicht 8220bank8221 auf Ihre Optionen 8211 sollten Sie betrachten sie gravy. Wenn jedoch ihr Risikoprofil angemessen ist, kann es für einige Leute sinnvoll sein, ein reduziertes Gehalt zu nehmen, um mehr Optionen zu erhalten. Wie ich in der Jugenddiskretion (johngreathouseyouthful-discretion) sage, sind junge Menschen oft in der Lage, ein größeres Risiko in Form von niedrigen Lohn - und höheren Optionszuschüssen zu nehmen. Danke für das Lesen und Kommentieren. Was passiert, wenn ein Mitarbeiter das Unternehmen mit vielen freigegebenen Aktien verlässt, aber die Firma hat nicht 8220excerice window8221 nicht geöffnet Auch, was zu tun ist, wenn Sie zahlen müssen, um 30cents der Steuer für 1cent wert Anteil zu zahlen (wegen der Govt Steuern Arbeit auf FMV) Gut Zeug, aber ich habe versucht, Ihre Formeln in eine Kalkulationstabelle mit Beispieldaten zu verstopfen, und es kam nicht richtig. Ich glaube, 8220Company8217s Exit Price8221 soll der Gesamtwert aller company8217s Aktien sein, nicht der Aktienkurs, rechts Wenn that8217s der Fall, kann es durch Multiplikation aller Aktien der Gesellschaft mit einem geschätzten Wert des Unternehmens8217s Aktienkurs am Ausgang bestimmt werden . Wir sollten in der Lage sein, die Summe der Aktien zu erhalten, indem wir in die Future Investor Aktien hinzufügen, Future Options, etc. So, wenn die oben stmt über die 8220Company8217s Exit Price8221 ist korrekt dann 8216Total Übung Preis8217 wäre die von Aktien, die Sie mal den Streik haben Preis, richtig (In der Tat, I8217m überrascht Sie don8217t verwenden Sie den Begriff Streik in diesem ganzen Artikel.) Ich muss etwas hier fehlen Jede Hilfe wäre geschätzt und wenn Sie wollen, kann ich die Kalkulationstabelle mit Ihnen teilen Danke Harry. Ich schrieb diesen Artikel vor über drei Jahren und ich war vor kurzem erwägt, es zu aktualisieren. Sie machen einige hervorragende Punkte. Meine UCSB-E-Mail wird auf dieser Seite angezeigt: tmp. ucsb. eduaboutusfacultystaff. html Ich möchte hier nicht eintreten, da ich die Spam-Bots nicht ermutigen möchte. Ich bin bald in die Stadt gegangen, aber ich würde gerne einen Blick auf Ihre Kalkulationstabelle werfen, wenn ich Anfang August zurückkomme. Vielen Dank für Ihr Feedback. Lisa Cash Hanson Das ist anstrengend. Mein Anwalt sagte mir, ich hätte 1000 Aktien. I8217m ziemlich sicher, dass ist nicht korrekt (insgesamt verfügbar) für meine Inbetriebnahme. Es ist schwer zu wissen, was diese Aktien für Investoren als Start - und Privatunternehmen wert sein sollten. Tut mir leid für meine verspätete Antwort8230 Ich war aus der Tasche. Ja, der Prozess kann frustrierend sein, aber es ist wirklich nicht so. Hängt davon ab, wie transparent Ihr zukünftiger Arbeitgeber bereit ist, bei Ihnen zu sein. Ich plane, diesen Eintrag neu zu schreiben und ihn ein bisschen zu aktualisieren. Hoffentlich werde ich noch mehr hilfreich sein. Viel Glück für Sie. Ihre Situation Sie haben einen Angebotsbrief von einem Silicon Valley-Stil Startup. Gut gemacht Es beschreibt Ihr Gehalt, Krankenversicherung, Turnhalle Mitgliedschaft und Bart Trimmen Vorteile. Es heißt auch, dass Ihnen 100.000 Aktienoptionen gewährt werden. Du bist unklar, ob das gut ist, du hast noch nie wirklich 100.000 irgendetwas gehabt. Sie haben auch einen zweiten Angebotsbrief von einem anderen Silicon Valley-Stil Startup. Äußerst gut gemacht Dieses eine Details Ihr Gehalt, kostenloses Handwerker-Tee-Abonnement, Wäsche-Bestimmungen und Sexualpartner Standort Dienstleistungen. Dieses Mal ist das Gehalt etwas niedriger, aber der Brief sagt, dass Ihnen 125.000 Aktienoptionen gewährt werden. Sie sind sehr unklar, ob das besser ist. Dieser Beitrag wird Ihnen helfen, Ihre Aktienoptionen zu verstehen und die unzähligen Möglichkeiten, in denen sie wahrscheinlich viel weniger wertvoll sind, als Sie hoffen könnten. Bitte denken Sie daran, dass, während ich klug, cool, attraktiv, athletisch, sympathisch, bescheiden und ein sanfter Liebhaber bin, ich bin nachdrücklich kein Anwalt. Die Grundmechanik eines Optionszuschusses Weil haftet, ob Ihnen Aktienoptionen oder Restricted Stock Units (RSUs) gewährt werden. Optionen sind viel häufiger in kleinen Unternehmen, aber aus verschiedenen Gründen Unternehmen oft machen die Umstellung auf RSUs, wie sie wachsen. In diesem Beitrag werden wir nur Aktienoptionen berücksichtigen. Aktienoptionen sind nicht auf Lager. Wenn du eine Bestandsaufnahme gegeben hättest, müsstest du sofort den Wert bezahlen. Dies würde verlangen, dass Sie eine große Matratze mit viel Bargeld haben, dass Sie nichts ausgeben, riskieren und wahrscheinlich verlieren. Stattdessen stellen Aktienoptionen das Recht, Aktien von der Gesellschaft zu einem festen Preis zu kaufen (der Ausübungspreis - siehe unten), unabhängig von ihrem Marktwert. Wenn das Unternehmen für 10share verkauft wird, können Sie Ihre Aktie bei 1share kaufen (oder was auch immer Ihr Ausübungspreis ist), verkaufen Sie es sofort und Hosen den Unterschied. Alles gut Wenn Sie ein Stück von Optionen gewährt werden, werden sie wahrscheinlich mit einer 1-Jahres-Klippe, 4-jährige Weste kommen. Das bedeutet, dass die Gesamtheit des Zuschusses über einen Zeitraum von 4 Jahren (mit ihnen) über einen Zeitraum von 4 Jahren wachsen wird, wobei ein Viertel nach dem ersten Jahr die Klippe und eine weitere achtundvierzigste Währung jeden Monat danach ist. Wenn du im ersten Jahr gehst, bevor du die Klippe erreichst, verlierst du den ganzen Zuschuss. Wenn du vor 4 Jahren gehst, machst du das mit einem proportionalen Bruchteil deiner Optionen. Sie sollten beachten, dass, wenn Sie verlassen, bevor die Firma verkauft wird, werden Sie wahrscheinlich etwa 3 Monate, um Ihre Optionen zu kaufen, bevor sie für immer verschwinden. Das kann unerschwinglich teuer sein Weitere Details unten. Der TechCrunch-Wert Ihrer Optionen Der schnelle Weg, den Wert Ihrer Optionen zu berechnen, besteht darin, den Wert des Unternehmens zu berücksichtigen, wie es die TechCrunch-Ankündigung seiner letzten Finanzierungsrunde gegeben hat, durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividieren und die Anzahl der Optionen multiplizieren du hast. Du solltest diese Nummer betrachten, denn die Dinge gehen von hier ab. Der Stammzertifikat In einem illiquiden Markt (und Märkte kommen nicht viel illiquide als die für Aktien in einem privaten Startup), ist der Wert des Unternehmens eine sehr flüchtige, immaterielle Zahl. Die oben erwähnte große TechCrunch-Nummer ist ein vernünftiger Ort zum Starten. Aber es wäre ein Fehler, dies mit dem Wert des Unternehmens zu verknüpfen. Genauer gesagt repräsentiert sie den Betrag je Aktie, welcher Art von Aktien ausgegeben wurde, dass die VCs bereit waren zu zahlen, multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien aller Klassen von Aktien. Als Angestellter, besitzen Sie Optionen, um gute altmodische Stammaktien zu kaufen. Das bietet Ihnen keine Privilegien. Auf der anderen Seite wird ein VC fast immer irgendeine Form von Vorzugsaktien kaufen. Dies bietet ihnen verschiedene Stimmrechte, die ich nicht wirklich verstehe oder weiß, wie man Wert, aber entscheidend auch in der Regel kommt mit einigen Ebene der Liquidation Präferenz. Wenn sie 100k bei einer 2x Liquidation Bevorzugung (nicht ungewöhnlich) investieren, erhalten sie bei einem Verkauf des Unternehmens doppelte 100k zurück, bevor jemand anderes etwas erhält. Wenn es danach nichts mehr gibt, dann werden Sie herzlich eingeladen, Scheiße zu essen. Die TechCrunch-Bewertung wird berechnet, indem man annimmt, dass Ihre Stammaktie genauso viel wert ist wie die VC-Vorzugsaktien. Das ist fast nie der Fall, aber es macht für einige große Zahlen. Der Strike Price Discount Wie bereits erwähnt, wenn Sie Optionen besitzen, was Sie eigentlich besitzen, ist das Recht, Aktien zu einem festgelegten Ausübungspreis zu erwerben. Der Ausübungspreis wird durch einen Bewertungsbericht festgelegt, der den Fair Market Value ermittelt, wenn die Optionen gewährt werden. Angenommen, Ihre Optionen haben einen Ausübungspreis von 1share, und das Unternehmen schließlich IPOs für 10share. Ihre tatsächliche Auszahlung pro Aktie ist die 10 Sie verkaufen es für, abzüglich der 1, die Sie zahlen müssen, um tatsächlich kaufen es in den ersten Platz. Das klingt vielleicht nicht so schlimm, aber vermutlich stattdessen, dass das Unternehmen nirgends schnell geht und Talent erworben ist für 1 Share ein Jahr nach deinem Beitritt. In diesem Fall machst du mit einem hübschen 1 - 1 0 los. Das scheint viel zu passieren. Im Falle eines Squillion-Dollar-Ausstoßes kann der Ausübungspreis vernachlässigbar sein und Liquidationspräferenzen können irrelevant sein. Aber ein kleinerer Verkauf könnte Sie leicht nach Hause mit nichts schicken. Ein einfacher Weg, um den Strike Price Discount zu berücksichtigen, ist, Ihre Formel anzupassen: ((techcrunchvaluationnumoutstandingshares) - strikeprice) numoptionsgranted, da dies der Betrag ist, den Sie ausstellen würden, wenn Sie in der Lage waren, Ihre Aktie jetzt auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen . Der Mobility Discount Wenn Sie in tatsächlichen realen Bargeld bezahlt werden, das ist das Ende der Transaktion. Wenn Sie sich entscheiden, morgen zu verlassen, dann können Sie Ihre Nachricht abgeben, lassen Sie etwas abscheulich auf Ihrem bosss Schreibtisch, nachdem jeder nach Hause gegangen ist, und denken Sie nie wieder daran. Allerdings komplizieren Optionen die Dinge. Sie haben in der Regel 3 Monate ab dem Abreisedatum, in dem Sie Ihre Freizügigkeitsoptionen zu ihrem Ausübungspreis kaufen können. Wenn du sie nicht innerhalb dieser Zeit kaufst, verlierst du sie. Abhängig von den Besonderheiten Ihrer Situation können die Kosten leicht in die Zehner oder Hunderttausende von Dollar laufen, ganz zu schweigen von der Steuerbelastung am Ende des Jahres (siehe unten). Dies macht es sehr schwer, ein Unternehmen zu verlassen, wo Sie eine beträchtliche Menge an potenziell wertvollen Optionen erhalten haben. Dies ist offensichtlich ein schönes Problem zu haben, aber der Verlust der Flexibilität ist eine definitive Kosten, und ist ein weiterer Grund, um Ihre Bewertung Ihrer Optionen zu verringern. Der Steuer-Rabatt In den Worten der Wall Street Journal Spiderman mit großer Macht kommt eine Menge Steuern. Investoren - und Gründerbestände sind in der Regel für eine sehr günstige langfristige Kapitalertragsteuer zu qualifizieren. Auf der anderen Seite, wenn Sie Ihre Optionen ausüben, zeigt sich die Spanne zwischen Ihrem Ausübungspreis und dem aktuellen Marktwert sofort als ein riesiges Stück von extrem steuerpflichtigen ordentlichen Einkommen. Wenn das Unternehmen verkauft wird, können Sie sofort Ihre Aktien verkaufen und zahlen Sie Ihre Steuerrechnung mit einem Teil des Erlöses. Allerdings, wenn Sie trainieren, während das Unternehmen noch privat ist, schulden Sie dem IRS noch viel Geld am Ende des Steuerjahres. Möglicherweise müssen Sie mit einer Menge von Bargeld von irgendwo kommen, und diese Steuerrechnung ist oft die Mehrheit der Kosten der frühen Ausübung. Dies wird geglaubt, warum so viele Software-Ingenieure Piraten werden. Natürlich wird die TechCrunch-Bewertung von Investoren festgelegt, die einen Bruchteil des Steuersatzes zahlen, den Sie bezahlen. Klopfe den wirklichen Wert deiner Optionen um einen anderen Zapfen oder zwei. Der Risk Discount Lets sagen, wir kommen mit einigen völlig korrekten Weg der Buchhaltung für die oben genannten Faktoren, und es stellt sich heraus, dass die Optionen, die Sie dachten, waren 1 wert sind eigentlich nur wert 0,80. Wir sind weit davon entfernt, sie abzuwerten. Wie mein Großvater immer gesagt hat, 0.60 pro Aktie in der Hand ist in der Regel im Wert von 0,80 pro Aktie im Busch, vor allem, wenn Sie unter-diversifiziert sind und Ihre Exposition ist groß im Vergleich zu Ihrem Netto-Wert. Wenn ein VC Aktien in Ihrem Unternehmen kauft, kaufen sie auch Anteile an Dutzenden anderer Unternehmen. Angenommen, sie sind weder Idioten noch endlich unglücklich, diese Diversifikation reduziert ihr relatives Risiko. Natürlich investieren sie auch Geld, das ihnen nicht angehört und bezahlt wird. So ist ihr persönliches Risiko schon null, aber das ist eine andere Geschichte. Als ganz undurchsichtiger Lotterie-Ticket-Inhaber sind Sie extrem anfällig für die Laune der Varianz. Wenn Ihr Unternehmen pleite geht, wird Ihr gesamtes Portfolio ausgelöscht. Es sei denn, du bist ein finanzieller Adrenalin-Junkie, du würdest viel, viel lieber nur ein echtes Bargeld haben, das auf jeden Fall noch morgen da sein wird. Wenn Sie Optionen mit einem erwarteten aber extrem riskanten Wert von 200.000 haben, aber Sie würden sie tatsächlich für 50.000 verkaufen, nur um etwas Sicherheit in Ihrem Leben zu bekommen, dann sind sie nur 50.000 für Sie wert und Sie sollten sie als solche bei der Berechnung Ihrer Summe bewerten Kompensation. Das Delta zwischen diesen beiden Zahlen ist der Risikoabschlag. Der Liquiditätsrabatt Ein Zehn-Dollar-Schein ist extrem flüssig, was bedeutet, dass er leicht für viele Dinge ausgetauscht werden kann, darunter aber nicht beschränkt auf: Eine Second-Hand-DVD von Wrestlemania XVII 100 Rollen von gefährlich hochwertigem Toilettenpapier Viele verschiedene Arten von Neuheit Hut Auf der anderen Seite sind Aktienoptionen in einem Privatunternehmen äußerst illiquide und können für fast genau nichts ausgetauscht werden. Sie können sie nicht benutzen, um ein Auto zu kaufen, oder für die Kaution auf einem Haus. Sie können sie nicht verwenden, um unerwartete medizinische Rechnungen zu bezahlen, und Sie können sie nicht benutzen, um Beyonce einzustellen, um bei Ihrem Großmutter Geburtstag zu singen. Völlig flüssige und leicht handelbare Rohstoffe sind ihren Nennwert wert, und am anderen Ende des Spektrums sind völlig illiquide Rohstoffe gleich Null, unabhängig von ihrem theoretischen Nennwert. Ihre Optionen sind irgendwo dazwischen. Das einzige, was ihnen überhaupt einen Wert gibt, ist die Hoffnung, dass sie eines Tages durch einen privaten Verkauf oder einen Börsengang flüssig werden werden. Wenn ihre Gesamt-Nennwert ist klein im Vergleich zu Ihrem gesamten Netto-Wert, dann ist dies nicht ein großer Deal für Sie. Wenn es nicht so ist, dann wurde dieses imaginäre Geld nur noch viel imaginärer, und man sollte es als solches behandeln. Die ich beendige Anerkennung Perversely, die Sache, die tatsächlich erhöht den Wert Ihrer Optionen ist die Tatsache, dass Sie das Unternehmen verlassen können, wenn es stirbt oder sieht aus wie es ist zu. Lassen Sie uns sagen, Sie erhalten 200k von Optionen, die über 4 Jahre. Diese Bewertungsfaktoren in der Wahrscheinlichkeit, dass Ihr Snapchat für Badgers App abhebt und das Unternehmen im Wert entscheidet. Es fällt auch in der Wahrscheinlichkeit, dass ein Konkurrent ein viel besseres Produkt baut als Sie, Ecken den Markt in kurzlebigen Dachs Fotos und zerquetscht Ihr Unternehmen in den Staub. Jetzt, wenn ein VC tauscht sie 200k in kalt, hart, andere Völker Bargeld für Lager in Ihrem Unternehmen, dass andere Völker Bargeld ist weg. Wenn das Unternehmen nach einem Jahr panzert, kann sie nicht entscheiden, dass sie eigentlich diese Ware sowieso nicht wollte und um eine Rückerstattung bitten würde. Allerdings kannst du einfach aufhören. Sie haben die Firma nur ein Jahr Ihrer Zeit bezahlt und sind friedlich, ohne die anderen 3 Jahre bezahlen zu müssen. Es ist unglücklich, dass Ihre Aktie jetzt wertlos ist, aber dieses Risiko wurde in die Schlagzeile Bewertung und alls fair in Liebe und Krieg und Dachs Software. Ihr Nachteil wird in einer Weise gemildert, dass die VCs nicht ist. Betrachten wir eine alternative Anordnung. Sie unterzeichnen einen Vertrag, der sagt, dass Sie für 4 Jahre im Austausch für 200k Wert von Optionen arbeiten werden, und selbst wenn das Unternehmen innerhalb der ersten 6 Monate stirbt, werden Sie weiterhin an neuen Projekten arbeiten, jetzt im Wesentlichen kostenlos, bis diese 4 Jahre sind oben. In diesem Fall können wir intuitiv sagen, dass die Option grant einen erwarteten Wert von genau 200k hat. Da die Art und Weise, wie Ihre Optionen tatsächlich funktionieren, ist deutlich viel besser als dies, muss Ihre Option Zuschuss mehr wert sein. Eine alternative Möglichkeit, darüber nachzudenken ist, dass ein Teil von dem, was Ihr Stipendium Ihnen tatsächlich leistet, ist ein Job, wo Sie jeden Tag 100 Optionen erhalten, die jeweils wert sind. Aber es gibt Ihnen auch das Recht auf einen Job in 3 Jahren Zeit, wo jeden Tag erhalten Sie die gleichen 100 Optionen wie vor, die nach dem unvermeidlichen Tenexxing der Unternehmen Wert, sind jetzt viel mehr wert. Dieses Recht ist potentiell äußerst wertvoll. Je höher die kurzfristige Varianz deines Unternehmens ist, desto größer ist die Beendigung. Wenn Sie schnell sehen können, ob es riesig wird oder ein totaler Flop ist, können Sie schnell entscheiden, ob Sie sich bewegen und versuchen Sie es noch einmal anderswo, oder bleiben Sie und bleiben Sie weiterhin Ihre jetzt viel wertvollere Optionen. Umgekehrt, wenn Sie für eine lange Zeit bleiben müssen, bevor das Unternehmen wahrscheinlich Schicksal wird offensichtlich, laufen Sie das Risiko, der stolze Besitzer von Hunderten von Tausenden von Aktien in einem schwelenden Loch in den Boden. Was Sie tun sollten Wenn Sie Ihr Angebot erhalten, sollten Sie sicherstellen, dass Sie auch verstehen: Die Wartezeitplan Ihrer Optionen Ihr wahrscheinlicher Ausübungspreis (das ist nicht definitiv bis zum ersten Arbeitstag) Die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien Der TechCrunch Wert des Unternehmens bei der jüngsten Finanzierungsrunde Sie können dann den TechCrunch-Wert Ihrer Optionen bearbeiten und die 5 Rabatte und 1 Wertschätzung berücksichtigen: Der Common Stock Discount Die TechCrunch-Bewertung übernimmt alle Vorzugsaktien, aber Sie haben nur Stammaktien Wesentlich Wenn: das Unternehmen hat oder wird wahrscheinlich eine Menge von VC-Geld, in Bezug auf ihre aktuelle Bewertung Weniger signifikant, wenn: das Unternehmen ist und wird wahrscheinlich bleiben meist bootstrapped Der Strike Preis Rabatt Sie müssen tatsächlich kaufen Sie Ihre Aktien, bevor Sie sie verkaufen können Wichtig, wenn: das Unternehmen ist relativ spätes Stadium Weniger signifikant, wenn: das Unternehmen ist sehr jung Der Mobility Discount Verlassen dieser Job wird sehr teuer sein, wenn Sie nicht möchten, dass alle Ihre Optionen verlieren Wichtig, wenn: Sie haben keine Haufen von Ersatzgeld Sie möchten Zu verbringen auf den Kauf Ihrer Optionen Jahre, bevor Sie sie verkaufen können Weniger signifikant, wenn: Sie tun die Steuer-Rabatt Sie zahlen eine viel höhere Rate der Steuer als Investoren tun, wenn: Steuern sind immer signifikant Weniger signifikant: Sie haben das Geld, Mut und Fähigkeit Um frühzeitig auszuüben, während die Ausbreitung zwischen dem Ausübungspreis und dem FMV niedrig ist Der Risk Discount Deine Optionen könnten am Ende nichts wert sein, wenn: Sie sind risikoscheu oder das Unternehmen ist noch sehr jung und unsicher Weniger signifikant, wenn: Sie sind sehr gut mit sehr hoch Risiko, oder das Unternehmen ist etabliert und die einzige wirkliche Frage ist, wann und wie viel wird es IPO für die Liquidität Discount Sie können nicht bezahlen Ihre Miete mit Optionen Wichtig, wenn: Sie würden gerne den theoretischen Wert Ihrer Optionen in der unmittelbaren Zukunft zu verbringen Weniger bedeutend, wenn du schon das ganze Geld hast, das du dir jetzt vorstellen kannst. Das Ich beende die Wertschätzung Wenn die Dinge schlecht gehen, dann kannst du einfach eindeutig sein, wenn: das Unternehmen wahrscheinlich entweder in die Bust gehen oder viel wertvoller in der nahen Zukunft werden wird Signifikant, wenn: es wird viele Jahre dauern, um zu sehen, ob das Unternehmen Erfolg haben oder scheitern Theres nicht so etwas wie das Recht, ein kostenloses Mittagessen zu einem festen Preis zu kaufen, und ich habe kluge Leute darauf hingewiesen, dass Einzelpersonen Optionen auf so wenig wie 20 bewerten sollten Ihrer TechCrunch-Bewertung. Das fühlt sich ein wenig auf der niedrigen Seite zu mir, aber ich denke nicht, dass es zu weit weg ist. Optionen sind nur eine andere Art von finanziellen Vermögenswert, und sind großartig zu haben, solange Sie sie richtig bewerten. Allerdings sind Unternehmen anreizt, Ihnen zu helfen, sie zu übertreiben, und so sollten Sie lange und hart denken, bevor Sie einen Gehaltsabbau akzeptieren, der durch Optionen gerechtfertigt ist. Danke an Carrie Bentley für das Lesen von Entwürfen dieser weiterführenden Literatur: Fragen Sie mich nach der Zeit, die ich auf etwa 60.000 im Jahresgehalt aufgegeben habe, um 2 von einem Startup039s Lager in billige Mitarbeiteroptionen zu halten. Ich ging von einem sehr schönen Gehalt, um Zehntausende weniger zu machen, als ich es auch als frisch aus dem College gemacht habe. Ich kannte die Gründer und sie hatten bereits eine große Erfolgsbilanz und verkaufte Unternehmen. Ich wurde versprochen, dass ich ein Marktgehalt machen würde, wenn wir in 1 Jahr finanziert haben. I039ll erzähle dir die erstaunlichen Ergebnisse dieses Abenteuers, nachdem wir Optionen gesprochen haben. Es gibt ein paar Linsen, die Sie verwenden können, um den Wert der Aktienoptionen zu untersuchen. Greg Anynomous und Chris Barsness sind (meist) durch das Objektiv eines potenziellen Investors suchen. Ihre Antworten sind beide ziemlich gut, wenn Sie planen, in ihren Bestand zu investieren. Sie sehen eher die Bewertung an, als die anderen Linsen den Wert berücksichtigen könnten. I039m nicht sicher, wie eine formale Bewertung getan wird, aber ich mag auch Dan Walter 039s Antwort auch. Ich vermute, dass es in der Regel einen höheren Wert als meine Nummer aber Nach der Bewertung, eine andere Möglichkeit, um Aktienoptionen zu sehen ist durch die Linse der Spekulation. Spekulation ist ähnlich wie ein Träumer von Lotto Tickets denkt: nicht als etwas, das 10 ein Spiel kosten wird, aber als etwas, das vielleicht genug Geld wert ist, um einen Privatjet zu kaufen. Die Handy mit Mathe wissen, dass der erwartete Wert eines Lotterielos ist weniger als die Menge, die Sie ausgeben, um es zu kaufen. Aus den gleichen Gründen kaufe ich keine Lotterielosen, ich versuche nicht, über den zukünftigen Wert der Aktienoptionen zu spekulieren. Auch der aktuelle Wert einer Option in einem Pre-IPO-Unternehmen ist schwer zu bestimmen - obwohl vielleicht der Vorschlag von Dan Walter 039 sinnvoll wäre. Das dritte Objektiv, um Aktienoptionen zu sehen, ist das Kompensationsobjektiv. This is the lens I use, and the lens I think most people should use -- especially if you are considering a job offer where the salary is less than market rate. If the stock options are meant to take the place of salary, it is important to have an idea of their expected value. The quotmaybe ifquot value of a stock probably won039t help you pay the bills, retire, or even look rich. To value stock options in a publicly-traded stock is matter of opinion, but not terribly difficult. First, you should look at the current value of the stock and trailing year039s lowest price, to get an idea of the range of the stock price. Many publicly traded stocks also have publically traded options that anyone can buy. Their price gives you a good idea of the market value of your options. But that039s not the question. The question is asking how to value pre-IPO stock options. That039s either quite challenging or quite easy. I like to make it easy. For the purposes of compensation, I consider the value of employee stock options in a pre-IPO company to be 0. Why Because of the long chain of uncertainty involved with options on (probably common) shares of a private company. Lets look at options and their uncertainty. A stock option is a contract that lets you buy the underlying stock under certain conditions. Stock options offered as compensation are quotcall optionsquot (as opposed to quotput optionsquot). It gives you the right to buy a certain number of shares for a certain price -- the strike price. If the market039s price is less than the strike price, the option is worthless -- it costs more to exercise than the value of the stock. If the market039s price for the stock is worth more than the strike price, then the option is in the money. For instance, if you have an option to buy 1 share of AMD stock for 5 and AMD039s current price is 2.63, the option is worthless. It costs more money to exercise the option than it does to just buy the stock on the public market. Only a fool would exercise the option in that circumstance. But that example is a publicly traded company. Unless your private company is one of the few traded on secondary markets, or the company arranges a secondary offering for their employees, there is (almost) no way to turn the options into money. Even if there is a secondary market, it may be difficult to tell what the current price for a company is before getting hired. Usually you won039t be able to sell unless and until the company goes public, or (maybe) gets sold to another company. Not having a ready way to turn an option into money is a bit of a bummer if it039s supposed to be compensation. You can039t pay your rent, your credit cards, or your utility bills using stock options. And there are often even more restrictions on stock options. Options typically include a vesting schedule. The vesting schedule determines when you get ownership of a stock option. A typical schedule might be quotfour years with a one year cliff. quot In english this usually translates to: quotYou will get 25 of the stock options we promised after working at the company for one year. After that, you will get the remaining 75 in chunks evenly spread out over the next three years. quot You won039t get any Stock Options if you quit or are fired 11 months after you start work. I039ve heard tales of companies who mysteriously let most of their employees go after they work there 10 months. Ouch In this scenario, if you stay at the company for two years, you039ll only have half of the amount discussed in your job offer. Keep in mind that different companies have different offers and different rules. Like many cheeses, options usually have expiration dates. One expiration date is for if you039re still with the company -- I would guess 5 to 10 years might be typical. The other expiration date is for if you leave the company. If you leave the company (or are laid off), you might only have a certain number of days to pay the strike price on your vested shares -- otherwise they expire. If you have 1,000 vested shares with a 10 strike price, you039ll have to pay 10,000 before they expire -- if you decide they039re worth that. Another thing to consider is the valuation of the stock. Often, employees get common stock while the founding team and investors get preferred stock, or a mix of the two. Like the other answers say, by default common stock is less valuable than preferred stock. This makes it less clear what the value of the common stock is. Knowing the number of outstanding shares or stock and the total valuation isn039t enough data to value the common stock. It isn039t uncommon for recruiters to claim a valuation for employee stock options that is based on the valuation of preferred stock. These recruiters aren039t malicious. They probably just don039t know all the nuances of startup stock prices. To make everything even less clear, some investors might have superpowers. One superpower I know about is called a liquidity preference. A liquidity preference gives an investor a guaranteed amount of money (or other value) in any change of ownership of the company. This guaranteed sum is usually expressed as a multiple of their investment: 1x, 2x. For instance, say AAA Investments buys 50 of Dylvrrr039s stock for 1,000,000 with a 2x liquidity preference. This leaves 50 of the stock to be used for later investments, employee stock options, founder shares, and so on. Using simple math, that appears to give Dylvrrr a valuation of 2,000,000. That other 50 must be worth a million too, right Lets say Dylvrrr doubles in valuation and sells for 4,000,000. You might think that the 50 of the stock not owned by the AAA Investments is now worth 2,000,000. After all, AAA got 2x their money, right Wrong. What really happens is this: AAA Investments cashes in their liquidity preference card and takes 2,000,000. The remaining 2,000,000 is then applied across the shares of the company -- including the 50 of the stock AAA Investments still holds. Which means AAA Investments gets another 1,000,000, bringing their total up to 3,000,000, leaving 1,000,000 for the 50 of shares or stock options held by employees, later investors, and the founders. Another hazard: if a company takes additional investments after you join, it can dilute your stock. You can read about that here: Employee Equity: Dilution To sum up, for Pre-IPO stock options to be worth anything: the company has to be successful enough to be sold or IPO you have to meet the vesting requirements your options can039t have already expired (or you exercised them with cash, which means putting your personal cash at risk) the value at sale or N months after an IPO (for the lock up period) has to be above the strike price (after accounting for liquidity preferences, and common stock vs preferred stock value). I should also point out that you may be able to exercise your options and sell the stock on the secondary markets or in secondary offerings if the company allows them. I have never been invited to participate in either. I suspect that these mechanisms are usually only present in companies successful enough to pay a competitive market wage. There isn039t a big market for stock in unknown companies. This is why I value pre-IPO Stock Options at 0. They are the opposite of liquid: they are encumbered like a horse ridden by an hippopotamus. Even if the options are some day worth millions, you won039t know if it039s a good investment unless you to know how long it takes to get to that value. Even a small sum invested wisely can grow to a small fortune with enough time: From Ben Franklin, a Gift That039s Worth Two Fights. You don039t need to join a private company to to turn modest amounts of money into large amounts of money over the long term. Options are fantastic as a motivational tool, and they perform the important role of aligning the interests of the employees, the founders, and the investors in a company. As a company gets closer and closer to IPO, options have increased perceived value, which makes them into great retention tools. They also help to compensate for the risk of working at a Pre-IPO company. All other things being equal, I039d prefer a job offer at a company which has (what I think is) a more valuable package of stock options. The stock options are a great perk, and someday may have significant value. Just don039t fool yourself: most pre-IPO companies never make it to IPO. There are hundreds of IPOs a year, but thousands and thousands of new companies start with the hope of getting there. So what about my story, that startup I joined to get 2 of their stock in options They gave me a modest raise, but it was tens of thousands short of both market rate and my previous salary. I worked there more than a year, but not long enough to vest the full 2. After a few years, the company stopped operations. Ultimately, it didn039t matter that I didn039t vest all my options. To date the stock has returned me 0 in value. Because they keep track of equity in a spreadsheet, I don039t even have a pretty certificate to show for my troubles. If I had instead invested that 60,000 of lost salary in a SampP500 index fund, the fund would be worth more than 90,000 today. And for that I039m assuming that I spent the dividends on large sums of Oreo cookies. 24.6k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Most importantly, you need to understand your own tax consequences when looking into forms of compensation instead of straight cashsalary and what type of options, e. g. ISO. However, if you are just concerned with giving an idea to what options might be worth to you, the main aspects relate to company capitalization and valuation. The employer may not understand why you care and may not give you the information (if you actually own shares, you might have the right to inspect their books as a shareholder and find out some of this info), but here are some items to look at: 1) Total capitalization of the company - How much in terms of stock has already been issued and how much is reserved (authorized) for future issuance 2) Stock option plan - Is there a stock option plan in place If so, where is the company at under the plan, i. e. how many options were reserved and allowed to be issued to employees and how many have already been given out 3) Company valuation - What is the company worth This can be what the current stock is valued at per share or what the entire company valuation is. If the company recently raised money, there would have been a quotpost-moneyquot valuation which would be of interest to you. If a founder or executive says the company is worth 50 million or they are a 50 million company, that is probably what that person is referring to. If the current valuation is 50 million and the company has 1,000,000 shares of stock issued and outstanding, that is essentially a 50 per share valuation. The fully diluted valuation may be different because you look at the effect from any options being exercised. If this same company has granted options to purchase 1,000,000 shares of stock and we assume everyone exercise them, the company could potentially have 2,000,000 shares of stock and the price per share drops to 25 per share (still a 50 million valuation). Here is a link to my discussion of things to look at in terms of options and valuation and how to do so: Basically, you want to know how much the company is worth and number of outstanding shares to know how to value the option. If you are dealing with a startup, you can try to compare your company to others in similar industries to get a valuation or go based upon recent rounds of funding and those valuations. Also factoring in a discount to that value for the fact of the risk of failure for the company and whether you will be able to sell the stock and when. There are securities laws that prohibit transfers of stock except under certain circumstances until the company is fully reporting (publicIPO). At the end of the day, there is no clear cut formula, but if you estimate the value per share less exercise price times number of shares, you come up with a basic value. 14.5k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction middot Answer requested by 1 person The employer may not understand why you care and may not give you the information (if you actually own shares, you might have the right to inspect their books as a shareholder and find out some of this info), but here are some items to look at: 1) Total capitalization of the company - How much in terms of stock has already been issued and how much is reserved (authorized) for future issuance 2) Stock option plan - Is there a stock option plan in place If so, where is the company at under the plan, i. e. how many options were reserved and allowed to be issued to employees and how many have already been given out 3) Company valuation - What is the company worth 1.8k Views middot Not for Reproduction Mick Dinnen. CEO - Outboundify and MBA Finance - ASU If you create a profile at Vestboard, you will be able to instantly view the value of your current equity compensation (stock options and RSUs). We actively track 409a valuations, capital raises, and pre-IPO activity using some very sophisticated technology. This enables us to deliver a higher level of accuracy regarding the exact value of stock options pre-IPO. (This is for informational purposes only and should not be considered investment or tax advice) 2.9k Views middot Not for Reproduction Dan Walter. I have worked with start-ups since the mid-90039s. I provide assistance in compensation philosophy, design, i. Start with a simple question: Have you had a formal valuation performed for the purposes of IRC 409(A). If yes, when and what was the value 5.1k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction